Глобальные рынки ожили после паузы в тарифной буре

Мир финансов вздохнул с облегчением в четверг — фондовые рынки резко пошли вверх, а хаотичная распродажа облигаций наконец сбавила обороты. Причиной стала неожиданная инициатива президента США Дональда Трампа: он объявил о временном ослаблении масштабных пошлин, которые совсем недавно ввел в отношении десятков стран.

Эйфория сменяется тревогой

Тем не менее, импульс, полученный американскими акциями и долларом в ночные часы, вскоре угас. Инвесторы начали осознавать, что передышка может быть недолгой — торговое напряжение между Вашингтоном и Пекином только нарастает. Кроме того, внезапное изменение тарифной политики Белого дома вызвало недоумение и обеспокоенность на рынках.

Трамп нажал на паузу

После продолжительного давления на мировые рынки, приведшего к потере триллионов долларов капитализации и ослаблению позиций американского доллара и казначейских бумаг, Трамп сделал неожиданный шаг. В среду он сообщил о 90-дневной отсрочке введения некоторых новых пошлин — это стало переломным моментом и вызвало взрыв оптимизма среди инвесторов.

Азия и Европа реагируют бурно

Эта новость моментально отразилась на динамике азиатской сессии. Европейские фьючерсы подскочили: EUROSTOXX 50 и DAX прибавили около 8%, FTSE продемонстрировал рост на 5,4%. Японский индекс Nikkei тоже не остался в стороне — его рост превысил 8%.

Американские индексы откатываются

Несмотря на всплеск оптимизма накануне, фьючерсы Nasdaq просели более чем на 1%, а S&P 500 потерял около 0,8%. Это контрастирует с впечатляющим ростом, зафиксированным в ходе предыдущей сессии, когда оба индекса показали наибольший суточный прирост более чем за десять лет.

Доллар отступает от максимумов

Американская валюта также пошла на спад: доллар снизился на 0,8% по отношению к японской иене и на 0,6% к швейцарскому франку. Валюты-убежища вновь подтвердили свой статус защитных активов, не позволив доллару сохранить позиции, достигнутые ранее.

Поблажки с оговорками

Хотя заявление Дональда Трампа о смягчении тарифного давления вдохнуло надежду в рынки, расслабляться рано. Белый дом уточнил: базовая ставка в 10% на большую часть зарубежных товаров, поступающих в США, сохраняется. Ослабление мер также не касается уже действующих сборов на автомобили, сталь и алюминий — эти пошлины продолжают действовать в полном объеме.

Китай — снова под прицелом

Вместе с тем американская администрация резко усилила давление на Пекин. Ставки на китайский импорт вырастут с 104% до внушительных 125%. Это решение вступает в силу немедленно и становится новым витком торгового конфликта между двумя экономическими гигантами.

Пекин отвечает симметрично

Ответ Китая не заставил себя ждать. В среду власти Поднебесной объявили об увеличении пошлин на американские товары до 84%. Кроме того, были введены ограничения на деятельность 18 американских компаний — в первую очередь, из оборонной промышленности и связанных с ней отраслей.

Инвесторы надеются на отсрочку

И все же, несмотря на взаимную агрессию, мировые рынки выбирают взгляд сквозь розовые очки. Большинство участников торгу, по-видимому, предпочли сосредоточиться на 90-дневной отсрочке для десятков стран, предложенной Трампом. Пока временное перемирие перевешивает потенциальные риски.

Восточные рынки реагируют сдержанно

Рынки Азии завершили день в плюсе. Китайский индекс CSI300, отслеживающий голубые фишки материкового Китая, вырос на 1%. А гонконгский Hang Seng показал прирост в 2,4%, отражая относительный оптимизм инвесторов в регионе.

Китайская валюта под давлением

Тем не менее, валютный рынок демонстрирует иную картину. Курс оншорного юаня опустился до минимума с декабря 2007 года, достигнув отметки 7,3518 за доллар. Это тревожный сигнал, который говорит о скрытой нестабильности на фоне торговой конфронтации.

Центробанк Китая действует осторожно

Народный банк Китая также проявил сдержанность. В четверг он установил базовый обменный курс — ориентир для юаня в рамках допустимого колебания в 2% — на самом низком уровне с сентября 2023 года. Это шаг явно направлен на сдерживание девальвационного давления и сохранение контроля над валютным курсом.

Облигации: шторм утихает

Хаос на рынке облигаций, охвативший его в начале недели, также начал идти на спад. Хотя инвесторы все еще крайне осторожны, признаков массовой паники уже не наблюдается. Возможно, рынки ищут точки опоры в кратковременном тарифном перемирии.

Доходность десятилетних казначейских облигаций США снизилась до уровня 4,2908% после того, как накануне достигла максимума в 4,5150%. За сессию ставка упала примерно на 13 базисных пунктов, сигнализируя об ослаблении недавнего давления.

Паника на рынке: уроки пандемии возвращаются?

На фоне резкой распродажи гособлигаций, которая напомнила участникам рынка о панических "забегах за наличными" времен COVID-19, вновь всплыли опасения по поводу устойчивости американского долгового рынка — крупнейшего и самого ликвидного в мире. Инвесторы не исключают, что новая волна турбулентности может оказаться лишь началом.

ФРС не торопится спасать рынок

Федеральная резервная система США пока не собирается вмешиваться. Согласно свежим протоколам заседания в середине марта, опубликованным в среду, регуляторы ожидают, что возможный рост тарифов ускорит инфляцию. В то же время в ФРС выражают обеспокоенность тем, что агрессивная внешнеэкономическая стратегия администрации Трампа может подорвать рост ВВП.

Ставки на снижение ставок тают

Инвесторы корректируют ожидания. В начале недели рынок предполагал, что до конца года ФРС может смягчить политику более чем на 100 базисных пунктов. Однако сейчас в цены заложено лишь около 80 — это явный сигнал о том, что уверенность в грядущем смягчении монетарной политики ослабла.

Нефть слабеет на фоне напряженности

Цены на нефть пошли вниз. Углубление конфликта между США и Китаем вновь вызывает опасения по поводу глобального спроса на сырьевые товары. Инвесторы начинают закладывать в котировки сценарии снижения промышленной активности и торговли.

Золото — убежище на фоне турбулентности

В противоположность нефти, золото продолжает укреплять свои позиции. Драгоценный металл подорожал на 1,5%, достигнув отметки $3128,92 за унцию. Растущий интерес к "защитным" активам указывает на растущую нервозность среди инвесторов.

Европа перешла к росту

На европейских биржах наблюдается резкий подъем. Акции уверенно пошли вверх после того, как президент Трамп объявил о срочной приостановке действия новых тарифов на 90 дней. Это стало ощутимым облегчением для рынков, потрепанных несколькими днями подряд падения.

Тарифная пауза: сюрприз в последнюю минуту

Примечательно, что приостановка "карательных" пошлин произошла буквально через сутки после того, как они официально вступили в силу. Тем не менее, администрация США сохраняет основную 10-процентную ставку для почти всего объема импортируемых товаров, что продолжает создавать напряженный фон для мировой торговли.

Европейские биржи отыгрываются

Паника на рынках сменилась мощным отскоком. Панъевропейский индекс STOXX 600 прибавил внушительные 7,2% к 07:09 по Гринвичу, восстанавливаясь после потери более 12% с начала апреля — именно тогда США ввели ответные тарифы. Особенно ярко рост проявился в Германии: чувствительный к внешнеторговым рискам индекс DAX подскочил на 8,1%.

Трамп поднимает ставки

Но несмотря на временное облегчение для многих стран, президент США продолжает усиливать давление на Пекин. Новый шаг — увеличение пошлин на китайскую продукцию до 125% — стал ответом на шаги Китая, который ввел с 10 апреля 84%-ные сборы на американские товары. Это решение сигнализирует: торговая война далека от завершения.

Растут все сектора, но фавориты — те, кто пострадал сильнее всего

Общий рост охватил все отрасли. Особенно уверенно чувствуют себя те, кто оказался под наибольшим ударом в предыдущие недели: банковский сектор подскочил на 10,1%, акции горнодобывающих компаний — на 9,2%, энергетические корпорации — на 9,3%. Такой синхронный рост стал возможен благодаря временной тарифной передышке, которую инвесторы восприняли как передышку в торговом противостоянии.

Облигации начинают восстанавливаться

Рынок американских казначейских облигаций, который недавно пережил один из самых резких спадов со времен пандемии, демонстрирует признаки стабилизации. Волнение, вызванное опасениями по поводу системных рисков крупнейшего долгового рынка планеты, постепенно ослабевает.

Tesco под давлением: прибыль под вопросом

На фоне общего оптимизма европейского фондового рынка далеко не все компании чувствуют себя уверенно. Акции британского ритейл-гиганта Tesco упали на 3,8% после публикации прогноза, согласно которому прибыль компании, скорее всего, сократится в текущем году. Руководство объясняет это ростом издержек и неопределенной макроэкономической обстановкой.