A estrutura de ondas do par GBP/USD continua relativamente ambígua, embora, de modo geral, ainda seja gerenciável. No momento, há uma forte probabilidade de que uma tendência de baixa de longo prazo esteja se formando. A Onda 5 assumiu uma forma convincente, o que sugere que a onda primária 1 já foi concluída. Se essa suposição estiver correta, a onda 2 ainda está em desenvolvimento. As duas primeiras sub-ondas da onda 2 parecem estar completas, enquanto a terceira pode estar se aproximando do fim — ou já ter sido finalizada.

O recente fortalecimento da libra tem sido impulsionado principalmente pelo chamado "fator Trump", que segue como o principal suporte da moeda britânica. No entanto, em um horizonte mais longo (além de alguns dias), a libra ainda carece de fundamentos sólidos para um crescimento sustentável. A postura do Banco da Inglaterra e do Federal Reserve mudou recentemente em favor da libra, uma vez que o BoE também tem demonstrado pouca pressa em cortar os juros. A estrutura de ondas atual ainda não foi invalidada, mas qualquer avanço adicional do par GBP/USD poderia levantar sérias dúvidas sobre essa configuração.

A taxa de câmbio GBP/USD permaneceu estável na quarta-feira — assim como na terça e na segunda. O mercado tem seguido uma tendência lateral por quase um mês. Havia razões econômicas para essa estagnação? Sim e não. Ontem, por exemplo, foram divulgados dados econômicos relevantes da UE, do Reino Unido e dos EUA, que poderiam ter movimentado o mercado. No entanto, os traders continuam inativos — e, nesse cenário, quem pode culpá-los?

Os relatórios mais importantes do dia foram o ISM Manufacturing PMI dos EUA e o relatório JOLTS sobre vagas de emprego. Embora esses indicadores nem sempre provoquem grandes reações no mercado, o índice ISM caiu abaixo do nível crítico de 50,0 — um sinal relevante. Vale lembrar que os índices de atividade empresarial funcionam, até certo ponto, como indicadores antecedentes da economia. Uma queda sugere estagnação ou até mesmo recessão no setor industrial. Assim, os dados de ontem indicaram que a indústria dos EUA pode estar voltando à recessão. Ao mesmo tempo, o relatório JOLTS sugere um mercado de trabalho que já não demonstra a mesma solidez e pode começar a enfraquecer diante das novas políticas de Trump.

Nesta sexta-feira, serão divulgados os dados de emprego e desemprego, o que pode dar ao dólar americano uma nova oportunidade de queda. Na minha visão, o fator realmente relevante não são as novas tarifas impostas por Trump (já precificadas diversas vezes pelo mercado), mas sim a possível deterioração concreta da economia sob sua nova administração. Se sinais nesse sentido começarem a se acumular, a demanda pelo dólar pode voltar a cair — mesmo que isso vá contra a atual estrutura de ondas.

Conclusões gerais

O padrão de ondas do GBP/USD indica que a formação de um segmento de tendência descendente continua, acompanhada por sua segunda onda corretiva. Neste momento, recomendaria buscar novas oportunidades de venda, pois a atual contagem de ondas ainda sugere a continuação da tendência de baixa iniciada no outono passado. No entanto, o impacto das políticas de Trump sobre o sentimento do mercado — e por quanto tempo esse efeito persistirá — ainda é incerto. A recente valorização da libra parece excessiva em relação à estrutura de ondas, mas minha projeção ainda aponta para um declínio até a região de 1,20.

Em uma escala de ondas maior, o padrão evoluiu. Agora, podemos assumir que um segmento descendente da tendência está se formando, uma vez que o movimento ascendente anterior, composto por três ondas, já foi claramente concluído. Se essa suposição estiver correta, devemos esperar o desenvolvimento de uma onda corretiva 2 ou b, seguida por uma onda impulsiva 3 ou c.

Princípios básicos da minha análise:

1. As estruturas de onda devem ser simples e claras. As formações complexas são mais difíceis de negociar e geralmente sinalizam mudanças.
2. Se houver incerteza no mercado, é melhor ficar de fora.
3. A certeza absoluta da direção do preço nunca existe. Sempre use ordens Stop Loss.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outras formas de análise e estratégias de negociação.