Шунингдек қаранг
Курс доллара к рублю в конце октября
превысил 97 рублей, что близко к годовым
максимумам. Это происходит на фоне
одновременного роста спроса на иностранную
валюту и снижения ее предложения на
внутреннем рынке.
Одной из основных причин дисбаланса стала корректировка экспортной выручки: падение цен на нефть в сентябре-октябре привело к сокращению притока валюты в экономику.
Дополнительный фактор давления – решение правительства о снижении объема обязательной продажи валютной выручки с 50% до 25%, что сокращает долю экспортных поступлений, попадающих на российский рынок.
Высокие налоговые платежи от нефтегазового сектора, включая дополнительные налоги на доходы и НДПИ, не оказали существенного укрепляющего воздействия на рубль, поскольку вся доступная валюта была полностью поглощена спросом. Это указывает на высокий уровень дефицита валютной ликвидности.
Ситуация усугубляется трансграничными ограничениями, из-за которых экспортеры предпочитают хранить валюту на зарубежных счетах, избегая зачисления средств в Россию.
Роль Центробанка и повышение ставки как инструмент поддержки рубля
Для сдерживания инфляции и снижения давления на рубль ЦБ 25 октября повысил ключевую ставку с 19% до 21%. Это сдерживает рост потребительских кредитов и снижает инфляционные риски, тем самым поддерживая курс рубля.
Если инфляционные факторы сохранятся, можно ожидать дальнейшего повышения ставки до 22–23% в конце года. Такая политика ЦБ особенно важна для контроля кредитной активности населения, которая является значительным проинфляционным фактором, способствующим росту спроса на импортные товары и валюту.
Рубль отреагировал на повышение ставки ослаблением, несмотря на ожидания укрепления, что связано с замедленной реакцией внутреннего рынка на денежно-кредитную политику. Однако жесткая политика обещает долгосрочную поддержку рубля в условиях слабого рынка.
В 2025 году ожидается замедление экономического роста России до 2,5%, а МВФ и вовсе прогнозирует снижение до 1,3%, учитывая сокращение потребления и инвестиций. Это замедлит спрос на импорт и поможет поддержать рубль, поскольку потребность компаний в иностранной валюте для закупок также снизится.
С учетом всех факторов в ноябре доллар, вероятно, останется в диапазоне 94–98 рублей, а до конца года может снова протестировать уровень 100 рублей, если не появятся новые значительные внешние и внутренние стимулы для укрепления рубля.
Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.
If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.
Why does your IP address show your location as the USA?
Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.
We are sorry for any inconvenience caused by this message.