Dolar AS telah berada dalam keadaan pergolakan. Sebab kepada volatiliti tinggi ini adalah pengumuman Rizab Persekutuan mengenai pemotongan kadar besar sebanyak 50 mata asas pada 18 September. Walau bagaimanapun, dolar AS tidak menyerah kalah. Penganalisis dari bank utama AS, Barclays, percaya bahawa yang terburuk bagi dolar telah berlalu dan ia telah melengkapkan aliran menurunnya.

Menurut pakar bank itu, perubahan dalam prospek dasar monetari AS, bersama dengan keadaan ekonomi global, mencadangkan bahawa dolar AS akan didagangkan dengan stabil dalam beberapa bulan akan datang, walaupun Rizab Persekutuan telah memulakan kitaran pemotongan kadarnya.

Selama beberapa bulan, peserta pasaran bertaruh pada pemotongan kadar besar oleh Rizab Persekutuan. Jangkaan ini menjadi kenyataan, didorong oleh kelembapan ekonomi AS dan nada lembut daripada pembuat dasar Fed.

Walau bagaimanapun, penganalisis Barclays percaya bahawa sebahagian besar penurunan dolar telah pun berlaku. Bahagian terbesar daripada kelemahan dolar biasanya berlaku sebelum kitaran pelonggaran Fed, kata pakar.

Kebiasaannya, dolar AS mencapai dasar selepas pemotongan kadar pertama, apabila pasaran mula menilai semula prospek ekonomi. Pada masa ini, pasaran telah mengikuti corak ini, apabila pelabur telah memasukkan dalam anggaran mereka pemotongan kadar selanjutnya dan dinamik jangka pendek dolar AS.

Walau bagaimanapun, apabila kitaran pemotongan kadar berlanjutan, pedagang dan pelabur mengkaji semula anggaran mereka. Jika ekonomi AS mengelakkan kemelesetan yang serius, Rizab Persekutuan akan memotong kadar faedah dengan lebih berhati-hati daripada yang dijangkakan. Akibatnya, dolar AS boleh stabil atau bahkan mengukuh.

Dalam kes kelembapan ekonomi yang lebih sederhana, dolar AS biasanya pulih sebaik pasaran menyedari bahawa Rizab Persekutuan menarik balik daripada pemotongan kadar yang cepat.

Penganalisis Barclays menyoroti beberapa faktor yang akan menghadkan penurunan lanjut dolar AS. Salah satunya adalah kemungkinan berlakunya kemelesetan di AS. Jika ekonomi Amerika jatuh ke dalam kemelesetan, mata wang negara itu akan mengukuh. Senario ini boleh berlaku apabila pelabur beralih kepada aset selamat, terutamanya dolar AS.

Dalam persekitaran yang menghindari risiko, dolar akan mengukuh, terutamanya berbanding mata wang pasaran baru muncul. Selain itu, ketegangan geopolitik di Eropah dan China juga boleh menyokong dolar. Penganalisis Barclays memberi perhatian kepada risiko yang berkaitan dengan hubungan perdagangan antara Washington dan Beijing. Pada masa yang sama, kebimbangan tentang kestabilan politik di Eropah mungkin menghalang dolar AS daripada mengalami kelemahan lanjut.

Pilihan raya presiden AS yang semakin hampir menyumbang kepada peningkatan volatiliti dalam pasaran global. Acara ini akan membawa perubahan dalam dasar perdagangan, secara tidak langsung menyokong dolar AS. Faktor penting lain yang menyokong dolar ialah kelembapan ekonomi yang berpanjangan di China. Oleh demikian, kelemahan yuan akan memberikan sokongan tambahan kepada dolar, menurut Barclays.

Bank tersebut meramalkan penurunan kecil dalam dolar AS, tetapi skalanya akan sederhana. Ramalan yang dikemas kini mengandaikan bahawa dolar AS akan melemah secara sederhana pada suku keempat tahun ini, tetapi penurunan akan diikuti oleh pemulihan, menurut penganalisis.

Pakar Barclays percaya bahawa trend penurunan keseluruhan dolar semakin berakhir, walaupun terdapat lonjakan sesekali dalam volatiliti.