Dalam masa dua minggu sahaja, pasaran mata wang akan secara efektif memasuki tempoh rehat Krismas dan Tahun Baharu, yang akan berlangsung sehingga awal Januari. Namun, sebelum berundur, pedagang dijangka akan 'membuat kenyataan,' dengan memberi reaksi kuat terhadap acara utama bulan Disember

Minggu akan datang dipenuhi dengan acara penting bagi pasangan EUR/USD. Data inflasi utama bulan November akan dikeluarkan di Amerika Syarikat, dan Bank Pusat Eropah (ECB) akan mengadakan mesyuarat terakhir tahun ini di Frankfurt.

Isnin-Selasa

Pada hari Isnin, perhatian pedagang akan tertumpu pada laporan inflasi bulan November dari China. Dengan kalendar ekonomi yang kosong selain itu, laporan ini berpotensi memberi pengaruh besar kepada pasangan USD, tetapi hanya jika hasilnya menyimpang daripada jangkaan.

Pada bulan Oktober, Indeks Harga Pengguna (CPI) China jatuh kepada 0.3% (jangkaan: 0.4%). Penunjuk ini memaparkan aliran menurun untuk bulan kedua berturut-turut, mencerminkan kelemahan dalam permintaan pengguna. CPI bulan November dijangka meningkat semula kepada 0.4%. Jika inflasi secara tidak dijangka terus perlahan, USD mungkin mendapat sokongan tidak langsung disebabkan sentimen penghindaran risiko yang meningkat.

Data inventori borong akan diterbitkan kemudian semasa sesi dagangan AS, tetapi ia adalah penunjuk makroekonomi sekunder yang tidak mungkin memberikan impak besar kepada pasangan EUR/USD.

Pada hari Selasa, AS akan mengeluarkan indeks kos buruh, yang mengukur perubahan tahunan dalam perbelanjaan majikan bagi setiap pekerja (termasuk bukan sahaja pemotongan gaji tetapi juga cukai dan pembayaran kepada dana lain). Penunjuk tertunda ini boleh mempengaruhi USD hanya jika ia menyimpang dengan ketara daripada jangkaan. Indeks ini diramalkan menurun kepada 1.3% pada suku ketiga, selepas penurunan kepada 1.9% pada suku kedua dan 2.4% pada suku pertama.

Rabu

Hari Rabu akan menyaksikan laporan makroekonomi paling penting minggu ini: Indeks Harga Pengguna (CPI) AS bagi bulan November. Berdasarkan kenyataan terbaru Rizab Persekutuan, laporan ini berpotensi menentukan hasil mesyuarat Fed pada Januari dan mungkin juga mesyuarat Disember.

Sebagai contoh, Gabenor Fed Christopher Waller telah menyatakan sokongan untuk menghentikan kitaran pelonggaran sekiranya data bertentangan dengan jangkaan penurunan inflasi—iaitu, jika CPI dan PPI kembali meningkat. Pada masa yang sama, Waller tidak membincangkan jeda ini secara hipotetikal tetapi dalam konteks mesyuarat Disember.

Begitu juga, Presiden Fed San Francisco Mary Daly mencadangkan bahawa kenaikan kadar faedah mungkin disambung semula jika inflasi meningkat. Sebilangan besar anggota bank pusat AS menyeru untuk memperlahankan kadar pelonggaran dasar, tetapi tidak menolak "senario lain." Antara mereka adalah Jerome Powell, yang baru-baru ini menguatkan retoriknya.

Dengan kata lain, laporan CPI sangat penting dalam keadaan semasa.

Menurut jangkaan, CPI utama dijangka meningkat kepada 2.7% YoY (berbanding 2.6% pada bulan Oktober). Jika direalisasikan, ini mungkin menandakan pembalikan dalam aliran menurun enam bulan yang dilihat hingga September. Pada bulan Oktober, CPI utama meningkat secara tidak dijangka, dan jika data November sekurang-kurangnya mencapai tahap ramalan (apatah lagi melebihi), maka kita boleh membincangkan tentang tren tertentu, yang pasti tidak akan menyenangkan wakil Fed.

CPI teras dijangka kekal pada 3.3% YoY. Penunjuk ini berada pada paras yang sama pada bulan Oktober dan September. Stagnasi CPI teras menambah kebimbangan Fed di tengah-tengah kenaikan inflasi keseluruhan.

Khamis

Hari Khamis adalah hari penting lain untuk pasangan EUR/USD, dengan mesyuarat terakhir ECB tahun ini menjadi tumpuan utama sepanjang sesi dagangan Eropah. Senario asas menunjukkan potongan kadar sebanyak 25 mata asas. Selain itu, ECB akan mengeluarkan unjuran suku tahunan tentang kadar faedah dan indikator makroekonomi. Berdasarkan data terkini mengenai pertumbuhan ekonomi Eropah dan inflasi di zon euro, senario potongan sebanyak 50 mata asas tidak lagi dianggap, walaupun secara hipotesis. Oleh demikian, penurunan kadar sebanyak 25 mata tidak akan memberi impak yang ketara kepada euro dan seterusnya kepada pasangan EUR/USD. Pedagang lebih tertumpu kepada prospek pelonggaran dasar monetari selanjutnya. Oleh demikian, perhatian utama pasaran akan tertumpu kepada kenyataan iringan dan retorik Christine Lagarde.

Data terbaharu dari zon euro menunjukkan bahawa pertumbuhan KDNK suku ketiga mencapai 0.4% QoQ (jangkaan: 0.2%), kadar pertumbuhan paling kukuh sejak awal tahun lalu. Pada asas tahunan, KDNK meningkat sebanyak 0.9% (jangkaan: 0.8%), kadar pertumbuhan tertinggi sejak suku pertama 2023.

Mengenai inflasi, CPI utama meningkat kepada 2.0% (jangkaan: 1.9%), manakala CPI teras kekal pada paras bulan sebelumnya, 2.7%, dengan jangkaan penurunan kepada 2.6%. Inflasi harga perkhidmatan (salah satu komponen terpenting laporan ini yang dipantau rapi oleh ECB) kekal pada paras tinggi—3.9%.

Angka-angka ini menunjukkan bahawa ECB akan terus melonggarkan dasar monetari secara sederhana. Dalam kenyataan selepas mesyuarat, Lagarde dijangka menekankan pendekatan bergantung kepada data.

Pada sesi dagangan AS, Indeks Harga Pengeluar (PPI) akan diterbitkan, satu lagi penunjuk inflasi penting selain CPI. Ramalan menunjukkan bahawa PPI utama dijangka meningkat kepada 2.5% YoY, manakala PPI teras dijangka meningkat kepada 3.2% YoY. Data PPI yang lebih kukuh berpotensi menyokong USD, terutama jika CPI juga memenuhi atau melebihi jangkaan (apatah lagi jika berada dalam "zon hijau").

Jumaat

Data pengeluaran perindustrian zon euro akan diterbitkan pada hari Jumaat. Dalam terma bulanan, penunjuk ini dijangka menunjukkan dinamik positif, tetapi tetap berada dalam kawasan negatif (-0.1% untuk Oktober berbanding -2.0% pada September). Dalam terma tahunan, penunjuk ini dijangka jatuh kepada -3.0% selepas penurunan kepada -2.8%.

Pada sesi dagangan AS, Indeks Harga Import akan diterbitkan. Walaupun ia adalah penunjuk sekunder, ia memberikan konteks tambahan terhadap aliran inflasi. Ramalan menunjukkan peningkatan kepada 1.0% YoY pada bulan November (berbanding 0.8% pada Oktober dan -0.1% pada September).

Kesimpulan

Perhatian utama akan tertumpu pada laporan inflasi AS (CPI dan PPI) serta mesyuarat ECB. Peningkatan inflasi AS akan meningkatkan permintaan terhadap USD kerana dalam situasi ini, pedagang akan "mengingati segalanya": kenyataan agresif Mary Daly, data senarai Gaji Bukan Ladang yang kukuh, dan dasar pro-inflasi di bawah pentadbiran Trump yang akan datang.

Sementara itu, nada lebih berhati-hati ECB di tengah-tengah peningkatan inflasi di zon euro boleh memberi tekanan kepada euro.

Kedudukan jual EUR/USD menjadi relevan jika pasangan ini menembusi paras sokongan 1.0530 (garisan tengah Bollinger Band dan garisan Tenkan-sen pada carta D1). Sasaran pertama ialah 1.0470 (garisan bawah Bollinger Bands, yang bertepatan dengan sempadan bawah awan Kumo pada carta H4), dan sasaran kedua ialah 1.0420 (garisan bawah Bollinger Bands pada carta D1).