Dalam dua minggu, pasar mata uang secara de facto akan memasuki liburan Natal/Tahun Baru, yang tidak akan berakhir hingga awal Januari. Namun sebelum pergi, para trader akan "menutup pintu dengan keras," bereaksi terhadap peristiwa penting di bulan Desember.

Minggu depan akan penuh dengan peristiwa penting bagi pasangan EUR/USD. Data inflasi utama bulan November akan dirilis di AS, dan European Central Bank akan mengadakan pertemuan terakhir tahun ini di Frankfurt.

Senin-Selasa

Pada hari Senin, para trader akan fokus pada laporan inflasi bulan November dari China. Dengan kalender ekonomi yang sepi, rilis ini dapat secara signifikan memengaruhi pasangan USD, tetapi hanya jika hasilnya menyimpang dari perkiraan.

Pada bulan Oktober, Indeks Harga Konsumen (CPI) China turun menjadi 0,3% (perkiraan: 0,4%). Indikator ini menunjukkan tren penurunan untuk bulan kedua, mencerminkan melemahnya permintaan konsumen. CPI bulan November diperkirakan akan pulih menjadi 0,4%. Jika inflasi secara tak terduga melambat lebih lanjut, USD mungkin mendapatkan dukungan tidak langsung karena meningkatnya sentimen risk-off.

Data inventaris grosir akan dipublikasikan kemudian selama sesi AS, meskipun ini adalah indikator makroekonomi sekunder yang tidak mungkin berdampak signifikan pada EUR/USD.

Pada hari Selasa, AS akan merilis indeks biaya tenaga kerja, yang mengukur perubahan tahunan dalam pengeluaran pemberi kerja per karyawan (ini mempertimbangkan tidak hanya pemotongan gaji tetapi juga pajak dan pembayaran ke dana lain). Indikator tertinggal ini dapat memengaruhi USD hanya jika menyimpang secara signifikan dari ekspektasi. Indeks ini diperkirakan akan turun menjadi 1,3% pada Q3, setelah penurunan menjadi 1,9% pada Q2 dan 2,4% pada Q1.

Rabu

Rabu membawa laporan makroekonomi paling penting minggu ini: Indeks Harga Konsumen (CPI) AS bulan November. Mengingat pernyataan terbaru dari Federal Reserve, laporan ini dapat menentukan hasil pertemuan Fed bulan Januari dan mungkin juga pertemuan bulan Desember.

Misalnya, Gubernur Fed Christopher Waller telah menunjukkan support untuk menghentikan siklus pelonggaran jika data bertentangan dengan perkiraan perlambatan inflasi—yaitu, jika CPI dan PPI kembali meningkat. Pada saat yang sama, Waller berbicara tentang jeda bukan secara hipotetis tetapi dalam konteks pertemuan bulan Desember.

Demikian pula, Presiden Fed San Francisco Mary Daly menyarankan bahwa kenaikan suku bunga mungkin dilanjutkan jika inflasi meningkat. Sebagian besar anggota bank sentral AS lainnya menyerukan perlambatan laju pelonggaran kebijakan tetapi tidak mengesampingkan "skenario lain." Di antara mereka adalah Jerome Powell, yang juga baru-baru ini memperkuat retorikanya.

Dengan kata lain, CPI sangat penting dalam keadaan saat ini.

Menurut perkiraan, Headline CPI diperkirakan akan naik menjadi 2,7% YoY (naik dari 2,6% pada bulan Oktober). Jika terwujud, ini dapat menandakan pembalikan tren penurunan enam bulan yang terlihat hingga September. Pada bulan Oktober, Headline CPI secara tak terduga meningkat, dan jika keluar setidaknya pada tingkat perkiraan (belum lagi "zona hijau") pada bulan November, maka kita sudah bisa berbicara tentang tren tertentu, yang tidak akan membuat perwakilan Fed senang.

Core CPI diperkirakan akan tetap di 3,3% YoY. Indikator ini berada pada level yang sama pada bulan Oktober dan September. Stagnasi CPI inti menambah kekhawatiran Fed di tengah meningkatnya inflasi secara keseluruhan.

Kamis

Kamis adalah hari penting lainnya untuk EUR/USD, dengan pertemuan terakhir ECB tahun ini menjadi pusat perhatian selama sesi Eropa. Skenario dasar menunjukkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin. Selain itu, ECB akan merilis proyeksi kuartalan tentang suku bunga dan indikator makroekonomi. Setelah data terbaru tentang pertumbuhan ekonomi Eropa dan inflasi di zona euro, skenario 50 poin bahkan tidak dipertimbangkan secara hipotetis. Oleh karena itu, pengurangan suku bunga sebesar 25 poin tidak akan berdampak besar pada euro dan, akibatnya, pada EUR/USD. Para trader tertarik pada prospek lebih lanjut untuk pelonggaran kebijakan moneter. Oleh karena itu, perhatian utama pasar akan difokuskan pada poin-poin utama dari pernyataan pendamping dan retorika Christine Lagarde.

Data terbaru dari Zona Euro menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB Q3 mencapai 0,4% QoQ (perkiraan: 0,2%), tingkat pertumbuhan terkuat sejak awal tahun sebelum tahun lalu. Secara tahunan, PDB meningkat sebesar 0,9% (perkiraan: 0,8%), tingkat pertumbuhan terkuat sejak kuartal pertama 2023.

Untuk inflasi, Indeks Harga Konsumen (CPI) utama naik menjadi 2,0% (perkiraan: 1,9%), dan inti tetap pada level bulan sebelumnya, 2,7%, dengan perkiraan penurunan menjadi 2,6%. Inflasi harga jasa (salah satu komponen laporan yang paling penting, yang diawasi ketat oleh ECB) tetap pada level tinggi—3,9%.

Angka-angka ini menunjukkan bahwa ECB akan terus melonggarkan kebijakan moneter secara moderat. Selama pernyataan pasca-pertemuan, Lagarde diperkirakan akan menekankan pendekatan yang bergantung pada data.

Indeks Harga Produsen (PPI) akan dirilis dalam sesi AS, indikator inflasi penting lainnya selain CPI. Indeks Harga Produsen (PPI) akan dirilis dalam sesi AS, indikator inflasi penting lainnya selain CPI. Perkiraan menunjukkan bahwa PPI utama diperkirakan akan meningkat menjadi 2,5% YoY, sementara PPI inti diperkirakan naik menjadi 3,2% YoY. Cetakan PPI yang lebih kuat dapat mendukung USD, terutama jika CPI juga memenuhi atau melebihi perkiraan (belum lagi "zona hijau").

Jumat

Data produksi industri Zona Euro akan dipublikasikan pada hari Jumat. Dalam istilah bulanan, indikator ini seharusnya menunjukkan dinamika positif, tetapi akan tetap berada di area negatif (-0,1% pada Oktober dibandingkan -2,0% pada September). Dalam istilah tahunan, indikator ini seharusnya turun menjadi -3,0% setelah turun menjadi -2,8%.

Indeks Harga Impor akan dirilis dalam sesi AS. Meskipun sekunder, ini memberikan konteks tambahan untuk tren inflasi. Perkiraan menunjukkan kenaikan menjadi 1,0% YoY pada November (naik dari 0,8% pada Oktober dan -0,1% pada September).

Kesimpulan

Fokus akan tertuju pada laporan inflasi AS (CPI dan PPI) dan pertemuan ECB. Laju inflasi AS akan meningkatkan permintaan USD karena, dalam hal ini, para trader akan "mengingat semuanya": pernyataan hawkish Mary Daly, Nonfarms yang kuat, dan kebijakan pro-inflasi di bawah pemerintahan Trump yang akan datang.

Sementara itu, kondisi dovish ECB di tengah meningkatnya inflasi Zona Euro dapat membebani euro.

Posisi jual pada EUR/USD menjadi relevan jika pasangan ini menembus di bawah level support 1,0530 (garis tengah Bollinger Band dan garis Tenkan-sen pada D1). Target pertama adalah 1,0470 (garis bawah Bollinger Bands, bertepatan dengan batas bawah awan Kumo pada H4), dan target kedua adalah 1,0420 (garis bawah Bollinger Bands pada D1).