Trade Analysis & Reviews: 09.01.2025 - 通膨報告強化市場對 RBA...

09.01.2025 12:28 AM

通膨報告強化市場對 RBA 準備開始降息循環的信心：澳元/美元概覽

今年澳大利亞的首個數據發布主要呈中性，略有正面趨勢。服務業的PMI指數從12月的50.4上升至50.8，而綜合指數則從前一個月的49.9升至50.2，脫離收縮領域。

然而，市場的焦點主要是在月度消費者通脹指數的發布上，因為這通常會影響對澳洲儲備銀行（RBA）意圖的預測。該指數在11月同比從3.2%上升至3.3%，初期顯示出通脹上升的跡象，可能會促使RBA採取更鷹派的立場。然而，剔除波動性高的組件後的核心CPI實際上從3.5%放緩至3.2%，這一數據是RBA密切關注的指標。

最近的發布使得澳大利亞元面臨拋售壓力，因為市場對澳洲央行（RBA）的預期已經發生變化。目前，市場預計RBA在2月會議上降息的可能性為80%，並預計這一預期將在4月的會議上完全反映出來。儘管預測可能會在1月29日完整的第四季度報告發布後改變，但一個明顯的趨勢已經出現：通脹在下降，RBA不能再忽視這一現實，尤其是在經濟復甦緩慢的情況下。自2023年11月以來，RBA已經維持利率不變，成為最後一個尚未開始降息周期的主要央行。這一決定部分是由於RBA的高峰利率低於大多數其他央行，這使得它可以暫停。然而，目前的經濟氛圍表明，RBA應考慮加入全球貨幣寬鬆的趨勢。

同時，美元在週二發布的ISM非製造業採購經理人指數後結束了近期的下跌。指數從52.1升至54.1，超出預期的增長鞏固了美聯儲推遲降息並保持較高利率的理由。

今天，市場緊張情緒加劇，因為有接近當選總統唐納德·特朗普的消息人士報告稱，他正在考慮宣布經濟緊急狀態。這一宣布將使他能對盟友和對手都廣泛徵收關稅。通過利用《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)，特朗普將在緊急情況下獲得單方面調節進口的權力。不出所料，市場迅速做出反應：全球債券收益率飆升，美元走強，風險資產尤其是在關稅政策變化可能影響的國家受到了壓力。作為中國最大的貿易夥伴以及特朗普關稅計劃中的主要目標，澳大利亞特別容易受到影響。

鑒於目前的情況，幾乎沒有理由期待澳元走強。內部和外部因素都對其不利。市場預期RBA即將進入降息週期，這對澳元造成了下行壓力，因為預期收益率將下降。這與美聯儲形成了鮮明對比，因為美國經濟的強勁表現支撐了美元。

投機者對澳大利亞元（AUD）的持倉仍然非常看跌，計算出的價格低於長期平均水平並且繼續呈下降趨勢。目前，沒有出現逆轉的跡象。