波動性重返市場

美國股市小幅收低，投資者尋找經濟信號

週四，美國股市經歷了一個起伏不定的交易日後，小幅收低。投資者試圖理解最新的宏觀經濟數據和美聯儲聲明的語氣，其中充滿對貿易壁壘的擔憂。

情緒趨於謹慎

近幾週，華爾街的情緒顯著惡化，這部分原因來自一系列顯示經濟增長可能放緩和消費者樂觀情緒下降的數據。所有這些都在華盛頓提高關稅後持續的貿易僵局背景下發生。

政策寬鬆的希望

儘管如此，股市在過去四個交易日中有三個上漲。週三的漲勢尤其強勁，因為標普500指數在美聯儲保持其主要利率不變後，漲幅超過1%。監管機構還確認了其在年內兩次降息的意圖，每次降息0.25個百分點，這與三個月前的預測一致。

央行還在講話中指出，預期經濟增長疲軟，並且至少在短期內有通脹上升的可能。這為貨幣政策提供了迴旋的空間。

今日數據

主要指數當日收盤價均下跌。

• 道瓊斯工業指數下跌11.31點，跌幅0.03%，收於41,953.32點；

• 標普500指數下跌12.40點，跌幅0.22%，收於5,662.89點；

• 納斯達克綜合指數下跌59.16點，跌幅0.33%，收於17,691.63點。

警報聲響起：勞動市場和經濟指標

美國勞動市場的最新數據給投資者帶來了思考的空間：上週申請失業救濟金的人數略微增加。儘管這一增幅並不顯著，但與其他因素——政府支出削減、高借貸成本以及政治動盪結合在一起，描繪出一幅黯淡的圖景。

同時，會議委員會報告顯示，領先經濟指標指數下降：該指數在1月份下降0.2%後，2月份又下降了0.3%。這是連續第二個月該指數走低，表明增長可能正在放緩。

利率預期：押注下降

市場越來越預期美聯儲今年將放寬貨幣政策。根據LSEG平台的數據，目前的預期意味著到2025年會降息63個基點，6月份首次降息25個基點的可能性為71%。

板塊細分：科技停滯，石油回升

在標普500的11個主要板塊中，科技行業是最脆弱的。行業指數進入負值區間，對整個市場施加了最大壓力。與此同時，能源公司顯示出增長：美國對伊朗的新制裁使油價跳漲近2%。這些行動增加了對供應的擔憂，從而推動了黑金的價格上漲。

個別故事：從Olive Garden到Accenture

儘管整體緊張局勢，企業部門還是有令人驚喜的空間。經營Olive Garden連鎖餐廳的Darden Restaurants股價大幅上漲，一天之內漲幅+5.77%。原因在於該公司的樂觀前景，表明貿易關稅不會對其業務產生重大影響。

Accenture的日子則不太好過。這家諮詢巨頭的股價下跌7.26%，創下年度最大單日跌幅。該公司表示，特朗普政府削減聯邦支出的努力導致若干政府合同的破裂，影響了其收入和前景。

一線希望：住房市場支持樂觀情緒

來自美國的新宏觀經濟數據表現良莠不齊，但給市場帶來了謹慎的樂觀理由。失業救濟申請數幾乎保持不變，表明勞動市場穩定。然而，出乎意料的是，成屋銷售增長超過分析師預測，臨時緩解了對經濟即將放緩的擔憂，儘管美聯儲前一天發布了謹慎和下調的經濟預測。

緊跟美聯儲：英國央行謹慎行事

繼美聯儲決定保持利率不變之後，英國央行也採取了類似的行動。然而，儘管暫停加息，英國監管機構卻急於警告：不應期待近期會降息。在面對不斷增長的經濟不確定性時，中央銀行傾向於保持靈活性，不輕易採取激進措施。

歐洲保持警惕，但充滿擔憂

在全球動盪的局勢下，每個歐洲央行都選擇了自己的戰略。瑞士國家銀行意外將其利率降低至接近零，並承認華盛頓的貿易政策正在引起越來越多的擔憂。

瑞典央行則選擇了觀望態度，維持現有利率，並強調其將根據外部挑戰作出靈活反應的意圖。

但土耳其採取了強硬和即時的措施：因為總統埃爾多安主要對手被捕後引發的政治危機導致里拉大幅貶值，監管機構將隔夜利率大幅提高至46%，以抑制貨幣恐慌。

全球影響：市場承受壓力

受到一系列央行決策影響，歐洲金融市場明顯下跌。整個大陸的監管機構都在談論高度的不確定性，以及新的全球貿易戰的前景更加增加了對投資者的壓力。

• MSCI全球指數下跌1.84點，跌幅0.22%，至843.53點；

• 泛歐STOXX 600指數下跌0.43%，反映出越來越多的悲觀情緒；

• 更廣泛的FTSEurofirst 300指數下跌9.08點，跌幅0.41%，同樣進入負值區間。

新興市場承壓

關鍵的新興市場指數也感受到下跌，其中MSCI新興市場指數下跌3.16點，跌幅0.28%，收於1,140.13。

同時，亞太地區（不包括日本）的最廣泛股票指數也以紅色收盤，下跌0.14%，收於593.12。

日本市場也沒有逃過下跌：日經225指數下跌93.54點，跌幅0.25%，交易日結束時收於37,751.88點。國內對經濟增長放緩的擔憂與貨幣波動和地緣政治不穩定的全球風險一起，進一步施加市場壓力。

貨幣波動

美國貨幣隨著美聯儲不急於放寬貨幣政策的預期走強。美聯儲的聲明冷卻了投資者對於利率即將降低的預測，美元迅速做出增長反應。

追蹤美元對六大貨幣走勢的美元指數上漲0.41%，達到103.80。歐元則下跌0.44%，報價為1.0853美元。

美元對日元也略有上漲，上漲0.06%，至148.77。

債券市場受控

美國國債市場最初顯示下跌，但收益率在交易日後半段開始減少下跌。市場參與者採取觀望態度：未來經濟增長的不確定性，再加上貨幣政策，使投資者在將資金投入政府證券時保持謹慎。

地緣政治推動油價

世界油價再次上升。此次增長由兩個因素共同促成：美國與伊朗有關的新制裁以及中東緊張局勢加劇。能源供應中斷的威脅再次成為焦點，這立即影響了報價。

越來越多的投資者押注於一個政治風險成為大宗商品市場主要驅動力的場景，尤其是在根本指標仍然承受壓力的情況下。

美國WTI原油上漲1.64%，達到每桶68.26美元。同時，全球基準北海布倫特原油上漲1.72%，交易結束時報每桶72.00美元。

商品市場得到中東局勢升級和美國對伊朗的新制裁的支持。這些因素增加了投資者對供應穩定性的擔憂，任何潛在的中斷都會立即反映在價格增長中。

貴金屬發出信號

黃金在創下歷史最高記錄的驚人飛躍後，報價稍有回落。投資者部分獲利了結，導致技術性修正。然而，黃金的基本支撐仍然強勁。

現貨金下跌0.07%，至每盎司3,044.90美元，而美國黃金期貨則上升0.15%，達到每盎司3,040.60美元。

有多種因素支持進一步增長：美聯儲對未來利率的寬鬆立場、不斷增加的地緣政治動盪和對避險資產不斷增長的需求，使黃金成為希望保護資本的投資者的有吸引力的資產。